本文发表在老虎证券社区，这是老虎贸易的一个社区部分，老虎贸易是老虎证券拥有的股票交易软件，致力于创建一个“美国股票，香港股票和英国股票更接近交易的社区”和一个有温度的股票交易所的社区。“前浪”阿里巴巴和“后浪”联合发布了截至2020年3月的财务报告，京东也在一周前发布了第一季度业绩。在这个特殊的流行时期，所有家电制造商都小心翼翼地降低了他们的财务报告预期，阿里甚至表示，电子商务业务可能在第一季度出现负增长。但在财务报告出来后，我们看到电子商务的基础仍然坚如磐石。首先，让我们直观地比较一下性能总结。京东阿里的业绩和利润均超出市场预期。如果你打得更多，就会再次出现两极分化。收入大大超过了市场预期，但损失却远远大于市场预期。京东2020年第一季度净利润为1462亿元，同比增长20.7%；调整后净利润为29.7亿元。在疫情期间，京东在3C的主要电子商务业务受到了很大影响，但日用百货业务却大幅增长，从而确保了20%以上的稳定增长，与前一年几乎没有什么不同。阿里巴巴同期(截至2020年3月的三个月中，2020财年第四季度)的收入为1143亿元，同比增长22%；调整后的净利润为229亿元。这是阿里第一次收入增长率低于30%，比公司之前预测的负增长要好很多。虽然收入来自非标准品类(服装等。)在疫情期间大幅下降，而平台商户获得了免佣金期，平台佣金收入下降了2%。然而，有一个权衡，从天猫超市和黑马增加的部分已经得到了一定程度的补偿。品多多同期收入65.4亿元，同比增长44%。虽然收入超过了分析师预期的45.45亿元，但在前浪面前收入总量太小，主要是因为单一产品价格太低，人均消费太低。此外，从44%的增长率差距来看，平多多受疫情影响很大，甚至比前两个更严重。疫情期间，品多多平台的分布受到很大影响。此外，由于疫情，平台商户提供0佣金落户。从下图可以看出，自上一季度以来，增长率已降至100%以下，本季度则直接降至50%以下。这仅仅是疫情的影响还是未来的正常状态？Q2增长率能否回升成为关键。收入为65.4亿元，但季度亏损高达41亿元，比去年同期亏损18.7亿元增加了一倍多。损失远远超出市场预期，因为“100亿补贴”将会贯彻到底！第一季度，营销费用高达73亿元，营销费用与收入的比例再次超过100%，之前为