留学外语教育要找新东，K12综合性的学科教育要找未来，职业教育必不可少。 中公教育这个名字听起来有点“土”，但在职业教育领域，出现了为数不多的“千亿市场价格”上市企业。
7月15日，中公教育市场价格上涨了2000亿美元，再次刷新了市场价格记录。 作为在本土长大的职业教育公司，有今天的成绩，差异化的竞争策略不可或缺。 多年来，中公教育继续深耕职业教育，特别是公教育，避免与新东、美好未来作斗争，走出了大小教育培训机构，成为职业教育领域，特别是公教育培训领域的“大哥”。
但是，近两年来，随着国家公务员政策的调整，作为中公教育基础的考官教育受到了一定程度的影响。 再加上云同步，新的人民教师招生培训业务收入迅速增加，但基数小，很难在短期内取代公考教育。 这意味着中公教育今后将压迫有会儿间收益，市场价格的高涨也将面临长期的考验。
没有一千亿的机会
在中国的教育培训领域中，只有市值超过千亿的——家公司和K12的新东、未来、谁学习，剩下的就是职业教育领域的中公教育。
可以说，职业教育是民间教育训练领域的肥肉。 青翔钻探机、新东料理学校、北大青鸟、南通汽修……，职业教育训练很少能匹敌领域广泛。 与标准化、同化了的K12领域相比，考虑到职业教育丰富多彩，中国的大部分就业人口不是白领聚，而是蓝领，这个数据会更加庞大。
而且在云同步，随着时代进步技术的更替，更多的新产业、新职业也在不断出现。 例如，随着网际网络红经济的兴起，网际网络红播音主持培训、网际网络红直播电商培训等新需求蓬勃发展，创造了新的职业需求。
但是，根据职业训练路线，体量的差异特别大。 例如，“考公训练”中公教育的市场价格现在已经超过了2000亿，而第二个做厨师料理训练的东方教育的市场价格是395亿元，不到前者的五分之一。
这还不能说差别很大。 例如，在成人职业教育训练领域进行“IT训练”的达内科技，现在的销售量也不过8亿元，和中公教育的销售量有250倍的差距。
为什么在同一个职业教育领域，中公教育的市场价格接近2000亿，在职业教育领域成为掌门人，以种子为代表的培养企业成立多年，只有几亿的市场价格？ 从各方面的资料来看，这可能与中公教育的公共性分不开。
在后台接受考试教育
中公教育从公务员招考开始，这个领域的公司有华图教育、粉笔公考等很多公司，具有一定的公共属性。
在招聘领域能够突出大量公司，首先是其用户规模庞大。 参加考试的用户主要以大学生群体为对象，该群体在2019年为4000万人，而中等职业教育的用户规模只有前者的一半，用户规模决定了前者的天花板高度，这成为大多数公司出现的基础。
然后，中公教育的收益结构也真实地反映了这一点。 具体来看，中公教育的收入结构主要分为公务员招聘、人民教师招聘、事业单位招聘以及综合类招聘考试四大类，其中公务员招聘培训工作占公司总收益的“半壁江山”。
例如，2018年中公教育的公务员培训收入占总收益的53%，2019年这个比例下降，而这个版本的收入却占了总收益的48%。 此外，中公教育学生150.8万人，学习中心1100人以上，学习者规模和学习中心都是行业掌门人。
由于非招聘领域的用户需求非常非刚性，分布也非常分散，进修期间也短，支付热情低，全体用户的生命周期短，从事许多其他职业成人教育领域的公司难以持续增长，有些企业也无法受益，学生数和学习中心
例如，厨师烹调成人教育的东洋教育，学生数为13.56万人，学习中心的数量为177人，整体收费用户的规模和学习中心的数量，都不及中公教育的规模，因此，市场价格也出现了天壤之别，东洋教育在业界是第二位，市场价格不足400亿人。
同样，成人自我测试培训的尚德机构，医疗和财务核算培训的正保远程市场价格排名也比较可靠，说明了一定的差距。
基础盘被绑住，第二生长曲线还没来
但是，在现在的中公教育中，公考教育这个基本盘松弛的原因是国家公开招募政策的调整。
此次调整，是在政府积极落实国家精密科学录取政策、严格执行机构改革“施工图”的背景下进行的，极简化机构建设的主要目标，也是建构系统完善、科学规范、运行效率高的党和国家机构职能体系的基础。 极简化组织的招生政策对公务员考试产生长期影响，对中公教育的收益有着不小的影响。
相关资料显示，在公务员招聘人数减少的2019年，中公教育事业单位招生研修收入增加了58%，短期收入激增，与此同时，公务员招聘在总收容所的占有率出现了历史性的下降，超过了以往的招生训练收入的一半，2019年公务员招聘收入在收容所还不到48%
这次临时收入激增主要是受国家缩编的影响，很多人报名参加班级的热情高涨。 但是，从更长期来看，公务员招募这一低及格率的考试，这个短期效应是否会持续还没有被观察到。
归根结底，国家编制调整后，公务员的竞争更加激烈，这会影响很多人退出直接竞争，像中公教育这样以“公考教育”为主要收入的公司用户规模，影响其收入的增加。
这意味着将来，像公共教育过去那样无限上升的空间将越来越小，公共教育的公共教育培训的基础将受到限制，幸运的是，公共教育的人民教师将招募这一潜在的业务。
据中公教育财务数据显示，在招收公务员人数大幅减少的2019年，中公教育人民教师招收培训收入较前一年增加了60.85%，远远超过招收公务员30.15%，成为重要的成长动力。 虽然人民教师相关业务、综合培训业务增长速度非常快，但基数仍然很小，两者加在一起收入占30%，公务员培训收入仍在50%左右。
这意味着，中公教育在未来的有会儿中依然面临主业增速下滑，而第二生长曲线仍未到来的困境。 在中公教育市场价格高涨的今天，这将对中公教育的永续发展产生长期影响。
长期战争
中公教育上市后，股票价格屡创新高，市盈率近80倍。 现在的市场出现80倍PE的评估价值，公司的2018年收益比前年增加50%以上，归母净收益增加100%以上，云同步在2019年上半年这种增加的势头持续着。 增速下降会使公司面临评级中枢下降的风险。
目前，最大的公务员招聘工作面临增长放缓的压力，增长重任需要逐步转移到新工作中，市场能够轮班操作多长时间是无法预测的。
在云同步，业界离散型高的问题依然很明显，中公教育也不例外。 教育部和萨利面包车的数据显示，2017年职业教育市场规模约为7681亿元，预计2020年将超过万亿元规模。 但目前业界收入最高的中公教育，即使2019年收入为91亿元，也不足职业教育行业的1.2%。
发现在职业教育领域具有垄断地位的掌门人企业还没有形成，长尾公司仍然非常普遍，如何在当前的基础上实现进一步的突破，还有很大的不真实自我。 从各个方面来看，逼近2千亿日元市场价格的中公教育能否在下一个时间实现业务上的转移，是否能让云同步在业界更加强势还不清楚。
但是，可以确定公务员作出调整，中公教育公考招聘记录的可持续空间越来越小的离散行业的现状不能在短时间内彻底改变。 这意味着中公教育的未来将面临长期的考验，这将是一场长期的战争。
文/刘游公号，身份：刘夼110
